Меню

Новые статьи

  • Стратегические Стратегии Приобретения для Малых предприятий

    Рост через приобретение нельзя считать выбором, сохраненным исключительно для больших или Акционерных обществ. Маленькие и фирмы среднего размера, которые решили расти, приобретая другие компании, вместо того, чтобы вырастить одного нового клиента за один раз, могут получить льготы в дополнение к увеличенным продажам и прибыли.

    Выбор времени является Правильным - Два элемента объединили рост создания через приобретение привлекательный выбор для маленьких и средних компаний рынка.

    Демография - назревание поколения Демографического взрыва, многим из которых принадлежат свои собственные фирмы, увеличит число владельцев, согласных рассматривать продажу историческому высоко.

    Финансирование - Деньги доступны, чтобы финансировать маленькие и средние приобретения рынка. Банки и нетрадиционные кредиторы настойчиво преследуют предоставление приобретения на уровне, который мы не видели через двадцать лет. Наличные деньги, требуемые сделать дело, во все время низко.

    Платежи Прибыли BillsProfit и Ценность являются двумя главными финансовыми компонентами каждого бизнеса. Прибыль является существенной и поэтому на передней горелке каждого businessperson. Ценность, с другой стороны, является неуловимой и неосязаемой проблемой. В отличие от президентов Акционерного общества, то, эффективность которого измерена ежедневно в цене акции их фирмы, частной и семейные президенты бизнеса, не должно быть заинтересовано в ценности их компании как их акционеры, если таковые вообще имеются, типично сосредотачиваться на прибыли только.

    Меры по Ценности Размер Вашей Груды

    Акционеры Акционерных обществ измеряют свое богатство (или размер их груды) использующий ценность акции не прибыль на одну акцию. Успешные президенты, поэтому, развивают стратегические планы относительно роста и прибыли, которые максимизируют ценность акционера. Слияния компаний и Приобретения - фундаментальный элемент большинства стратегических планов вырастить прибыль и ценность одновременно. То, что следует, является кратким обзором стратегий Акционерного общества вырастить прибыль и ценность через приобретения и как приспособить эти стратегии к частному и семейные фирмы. Хотя тема может казаться технической и сложной, это является действительно весьма основным и прямым.

    Доход OverviewAdding или прибыль очевидны. Мы, поэтому, сосредоточимся прежде всего на компоненте ценности роста через приобретения.

    Мы знаем, что Отношение Цены/дохода Акционерного общества имеет размеры, инвесторы количества желают заплатить за 1 $ дохода компании и что отношение P/E 15 для хорошо управляемой компании весьма обычно. Следовательно, у компании, БОЛЬШОЙ с 100 миллионами долларов дохода и Отношением P/E 15, есть ценность 1.5 миллиардов долларов. Мы также знаем частную компанию, Отношения P/E намного ниже чем таковые из Акционерных обществ.

    Стратегия #1 - Приобретает компании с меньшим отношением P/E чем ваш

    Пример: Сделка - Компания, БОЛЬШАЯ с Отношением P/E 15, приобретает МЕНЬШУЮ компанию и платит доход 10 времен (отношение P/E = 10). SMALLER's Компании 10 миллионов долларов дохода добавлен к таковым из БОЛЬШОЙ компании. Увеличения Вычисления Ценности - доход SMALLER теперь стоящие 15X вместо дохода 10 времен, приводящего к непосредственному увеличению ценности 5X доход или 50 000 000 $ (5 раз 10 000 000 $) свыше ценности, заплаченной БОЛЬШОЙ компанией.

    Стратегия #2 - Уменьшает расходы через экономию за счет роста производства

    Картина становится еще лучше, устраняя дублирования, и другая экономия за счет роста производства уменьшит компанию расходы SMALLER. Каждое долларовое сокращение расходов переводит на 15 $ ценности (Отношение P/E 15 1 X $). Увеличения Вычисления Ценности - БОЛЬШАЯ Компания в состоянии устранить 1 миллион долларов избыточного расхода - 1 000 000 $ X 15 = долларовое увеличение за 15 миллионов $ ценности.

    Стратегия #3 - Приобретает согласно стратегическому плану

    Приобретение BIGs компании, чтобы получить определенные льготы, такие как: составляющие собственность продукты, технология, каналы распределения или основы таланта например, могут привести к улучшенной перспективе для БОЛЬШОЙ компании. Принимая во внимание, что отношение P/E обычно отражает ожидания будущей прибыли, стратегическое приобретение часто производит увеличение отношения P/E. В увеличениях отношения BIG компании этого примера P/E долларом от 15X до дохода 16 времен после того, как объявили о приобретении.

    Увеличения Вычисления Ценности - Каждое увеличение пункта отношения BIG компании P/E составляют уравнение к 111 миллионам долларов добавленной стоимости (оригинальные 100 миллионов $ в доходе плюс дополнение 10 миллионов $ SMALLER плюс 1 миллион $ в уменьшенные времена расходов 1).

    Вычисление Увеличенной Ценности к Shareholders:In вышеупомянутый пример, компания приобретение BIG компании, МЕНЬШЕЙ не только, увеличила доход на 10 миллионов $, но и имеет компанию увеличения ценность BIG следующим образом.

    Увеличенная ценность 10 миллионов $ в доходе 50 000 000 $

    Расходы Уменьшенного SMALLER на 1 миллион $ 15,000,000

    Увеличение Отношения BIG P/E от 15 до 16 111,000,000

    Полное Увеличение РАЗМЕРА ГРУДЫ (ЦЕННОСТЬ) $176,000,000This президент сделал вид дела, которое делает акционеров счастливыми. Неудивительный на рынке есть такая большая деятельность M&A. Хорошо задуманное приобретение должно привести к поразительным результатам. Эти движущие силы не сохранены исключительно для Акционерных обществ. Частный и семейные фирмы может и должен использовать в своих интересах возможности, представленные ростом через приобретения. Мы теперь применим эти принципы к меньшим фирмам и проанализируем результаты. Ценность, Строящая Стратегии для Маленького и Среднего Рынка компании BusinessesPrivate, может использовать те же самые три стратегии, используемые в вышеупомянутом примере Акционерного общества, данном понимание нескольких основных принципов. У компаний генерала Principles:FinancialSmall вообще есть маленькие отношения P/E. Увеличение отношений P/E как компании выращивает и развивает структуру. Отношения P/E увеличиваются как зависимость от уменьшения владельца. Оценка PrinciplesTwo главные детерминативы ценности:

    Восприятие риска и

    Отношение P/E Обычный уровень Определения Earningsand Типа Дохода Улицы ManagementWall 15X toOMG* Типично измеряемый в millionsDefinition Дохода: После Tax* О Мой Бог

    Профессиональное управление со многими уровнями ответственности. - Цель Управления состоит в том, чтобы максимизировать прибыль и ценность, чтобы удовлетворить требования акционера. MiddleMarket 3 к 15X 500.000 $ к маленькому millionsDefinition Дохода: Пред/после уплаты налога и различный EBITs, если компания не представляет уникальную возможность, (составляющий собственность продукт, технология, каналы распределения, основа таланта и т. д.), все наличные деньги, высоко многократная цена Уолл Стрит недосягаема. Иначе, динамика нашла, когда продажа Верхней Главной Улицы применяется. Сегментация обязанностей и структуры управления хорошо определена. Владелец может или не может быть вовлечен в операции до существенной степени. Верхний MainStreet 3 к 7X больше чем 100 000 $, но меньше чем $500,000Definition Дохода: Приспособленный EBIT ~ Доход Перед Интересом, Налогами плюс Регуляторы Depreciationand (зарплата меньшего количества anAppropriate Менеджера)

    Владелец все еще главный элемент успеха компании. Уровни обязанностей и структуры управления развиваются. Главная Улица 1 к 4X Типично 100 КБ, больше или lessDefinition Дохода Earnings:Discretionary - Доллары, доступные для: новый owner'scompensation, приобретение debtservice, фактический depreciationreserves и возвращение на investedcapital. Владелец жизненно важен для операций. "Изнашивания весь hats - немного ни к какой глубине управления.

    Развейтесь Ваш план PlanThe должен начаться с честной оценки сил Вашей компании, слабостей и возможностей, которые представляют Ваш бизнес и промышленность. Изобразите колоколообразную кривую, представляющую силу Вашей компании и слабости. Вершина кривой представляет то, что получило Вас, где Вы. Внешние крайности представляют области возможности. Ваше идеальное приобретение должно быть фирмой, колоколообразная кривая которой - ваша инверсия и приобретением, обеими выгодами компаний. Области Example:Your силы:

    Качественное мастерство,

    После поставки времени,

    Хорошее управление с

    Превосходные системы и средства управления плюс,

    Лояльная основа клиента. Области возможности:

    Качественный торговый штат потребности,

    Дополнительные способности наряду с

    Компетентный персонал и

    Географическая область

    Численность персонала

    Ежегодные продажи или доходы

    Определенный ТАК # для бизнеса типа искал

    Единственный или многократный locationsOnce Ваш список возможных приобретений закончен забавная часть отправки по почте, запроса, посещения и туризма, ведения переговоров и наконец завершения сделки, может начаться. Вы можете делать попытку выполнения работы самостоятельно, или Вы можете нанять профессиональных посредников, чтобы действовать как Ваш в доме отдел M&A. Сделке и BenefitYou оценили Вашу фирму до приобретения и определили ценность 7 500 000 $ (отношение P/E 7.5 с Приспособленным EBIT 1 000 000 $) - Размер Вашей груды = 7 500 000 $. Вы приобретаете фирму, которая соответствует Вашим критериям с 3 миллионами $ в доходах и Приспособленном EBIT 400 000 $. Вы платите 4 разам Приспособленный EBIT или 1 600 000 $. После приобретения объединенные фирмы развивают кратное число P/E 10 или объединенную ценность 15 000 000 (Доход 1 000 000 + 500 000 или 1 500 000 X 10). Улучшенные системы и средства управления плюс устранение избыточных расходов увеличивали доходы 100 000. Вычислите Увеличенный в Размере Груды (Ценность) В вышеупомянутом примере, приобретение не только увеличило доход на 600 000 $, но и имеет увеличение ценность объединенной компании следующим образом.

    Ценность

    Новое кратное число 10 X объединенных доходов 1,600,00 $ 16,000,000

    Старая Ценность 7.5 ММ плюс Ценность Приобретения 1.6 ММ - 9 100 000

    Полное Увеличение РАЗМЕРА ГРУДЫ (ЦЕННОСТЬ) $6,900,000Improvements в управлении, способностях, торговом штате и основе клиента плюс способность пересечься продает печать, должен далее позволить объединенной компании увеличить продажи, прибыль и оценить еще далее. Сделайте Это, AgainManagement решает, что, если вся отправка по почте и рабочие места выполнения Объединенная компания теперь сдает в аренду (о 300,000 $/ваших) принесены в доме, доход увеличился бы и дополнительные клиенты, привлеченные к Объединенной компании по тем же самым упомянутым выше причинам. Маленькое обслуживание отправки по почте с 750 000 $ в доходе и 150 000 $ в доходе куплено за 450 000 $ или отношение P/E 3. Управление вычисляет доход, чтобы увеличиться от 150 000 $ до 215 000 с дополнением их 300 000 $ объема и маленькой экономии за счет роста производства. Управление вычисляет увеличение ценности покупки за 750 000 $ следующим образом:

    Купленный доход 150 000 $ плюс

    Добавленный доход 65 000 $ от работы ранее производил

    Производит 215 000 $ в доходе, который будет добавлен к Объединенному доходу компании

    Умноженный Объединенными компаниями отношение P/E 10

    Производит новую ЦЕННОСТЬ (215 000 $ X 10) $2,150,000This, приобретение добавило 215 000 $ в доходе, но производит увеличение размера груды (ценность) на 1 400 000 $ к новой ценности 2 150 000 $. Мера SummaryLet's высота груды после применения их Рост Через принципы Приобретения. Ценность оригинальной компании $7,500,000Price заплаченный за первое приоб